시황 : 민주당의 집권 가능성과 증시

민주당 집권 가능성이 높아지고 있습니다.

시장에 어떤 영향을 줄까 고민해 보았습니다.

 

민주당이 주장하고 있는 정책은 

1. 부자 증세와 법인세 인상

2. 대규모 재정정책

입니다.

 

1은 경제 성장에 -영향을 주는 정책이고

2는 +영향을 주는 정책입니다.

 

1때문에 기업들의 EPS는 10% 정도 훼손될 걸로 추정되고 있습니다.

그러나 2의 규모가 2조 달러 이상으로 추정되고 있어서 

전체로 보면 주가지수가 크게 하락하는 일은

발생하지 않거나,

발생해도 금세 회복하는 패턴이 될 가능성이 높습니다.

 

그러나 디테일에서는 큰 변화가 있을 것 같습니다.

우선 증세 정책에서 심심치 않게 언급되는 게 디지탈세 입니다.

구글, 애플, 아마존, 페이스북, 넷플릭스, 마이크로소프트 등 

나스닥을 주도해온 기업들 중 디지탈세에서 자유로운 기업은 없다시피 합니다.

 

반면 재정정책의 대부분은 친환경, 신재생 에너지 등과 밀접한 관련이 있습니다.

관련 산업들에 수혜가 예상되지만

기본적으로 대규모 재정정책은 많은 소재를 필요로 합니다.

대표적으로 플라스틱과 철강, 구리 등의 비철금속 등입니다.

그리고 이 경우,

채권 물량 확대로 장기금리가 먼저 오를 가능성이 높고

고용 확대로 이어질 경우, 인플레이션에도 영향을 줄 가능성이 있습니다.

이런 환경은 2025년이야 되어야 고민해볼만 하다고 했던 금리인상을 앞당길 수도 있습니다.

아직은 먼 얘기라 어떻게 될지 모르지만

이런 환경은 금융사들의 수익성에 긍정적인 영향을 줄 겁니다.

 

최근 국내에서도 이런 흐름을 반영하고 있는 걸로 보입니다.